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长期定投基金未必是良策

长期持有一只基金未必会有好结果。尽管长期投资是
一种不错的理念,但必须建立在你有足够理由去长期持有这
只基金的基础上,买基金和赎回基金的时点选择其实一样重要。

吴小姐在听了一次讲座后,成为了坚定的定投基金爱好者。她从2006年开
始定投两只基金,每个月月初投资4000元,每只基金2000元。到2007年时所
投入资金的收益率已经相当可观。接着经历了惨痛的2008年,若干次大跌后,
她发现所投资基金的收益率变成了负数。2009年的反弹后,定投资金的总体收
益率回归到个位数。在半死不活的2010年和2011年之后,她的定投资金至今
仅是微利。对于这5年的长期投资,吴小姐对结果感到有些失望。

基金公司一定会鼓吹长期投资,因为当你的钱交给他们打理时,意味着基金
公司可以长期收取管理费。而银行一定会鼓吹你经常换基金,因为一来一去手
续费就能变成银行的收入。当然有时候基金公司人士告诉你长期投资也未必是
存心骗你,因为很多基金人士自己也被这种想法忽悠而深深套牢其中。

实际上是不是长期投资,本身并不是重点。对于一只净值可以一直往上走
的基金,长期投资绝对是值得的。而如果一只基金的表现像上证指数这样半死
不活,那长期就是没有意义的。如果你采用的是定期定额的方法投资基金,那么
更要找到方法才行。比如你可以在市场下跌过程中开始定投基金,并且在市场
上扬、定投的收益率达到20%左右赎回。然后再从下跌时开始定投。按照这种
方法的收益率会比呆板的长期定投收益更高。

不要过于相信别人对你说长期持有一只基金能有多么可观的收获,这种情
况并不适合所有的基金,而且只有在单边上涨的市场中才能让你斩获巨大。首
先,指数基金并不适合长期持有,至少对A股市场这样机制不健全的市场来说,
长期持有一只指数基金结果也许不会太妙。其次,即使是一只主动型基金,是否
适合长期持有也很难说,也许基金经理变更了,也许这家公司的股东突然换了,
都可能成为这只基金不适合继续持有的理由。所以对投资者来说,经常回顾和
反省自己的投资是很有必要的。

长期投资是一种不错的理念,但必须建立在你有足够理由去长期持有这只
基金的基础上,不是愚昧地为了长期而长期。基金公司在鼓吹长期投资的时候,
的确有一定的理论依据,但它们绝对不会告诉你,什么时候你应该赎回了。而就
像投资股票一样,通常抛股票时点的掌握比买股票难得多。你完全可以长期投
资基金,但绝不代表你应该长期持有某一只基金。

申购基金的时点其实和赎回基金的时点一样重要。理想状态当然是在市场
低谷时买入,在市场高峰时赎回。如果你不能判断什么时候是低谷,那么就在市
场相对低点的时候分批买入,或者定期定额投资,然后在有一定斩获的时候赎
回。选一只比较靠谱的基金是关键。由于基金本身有一定的申购和赎回费率,
所以像买卖股票那样频繁操作完全不可行,但你完全可以在合适的时候考虑赎
回。长期投资不是教条的。

 
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