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什么是投资的交易系统(3)

三、交易系统有效性的来源

由于现实市场实际上是一个非有效市场(非完全有效市场),因此,市场效率的差异就构成了市场价格差异的根本原因,与此同时,获利方法的有效性和市场的有效性之间又是一种互为对立和互补统一的关系。由此可见,投资者想要通过寻找价格差异而获得投资的利润,就必然要寻找到市场效率(高低)的差异,想要让获利途径具有高效率就必然要在市场的低效率中找到真正的机会。

有效市场理论(EMH)告诉我们,假如市场是完全有效的,那么获利方法就将完全无效,此时的市场就是一个随机漫步的无记忆系统(就象彩票数据的走势一样),未来发生的一切和过去发生的一切都没有任何的关系,此时所有的投资者都能同时地获取信息、同样地解读信息并执行相同的操作,那么无论是技术分析还是基本分析,投资与交易的方法都将全部失效。推导出来,假如市场是非完全有效的,那么市场中就必然存在着有效(一定效率)的获利方法,并且获利方法所体现的特征是——在市场效率越低的时候,获利方法、获利途径的有效性就会越高。

交易系统,作为体现获利方法、获利途径的具体执行系统,实质上,它的有效性也同样直接取决于市场的效率。市场效率越低,交易系统(及所代表的获利方法)的有效性就会越高,反之同理。由此不难发现,投资者在进行交易系统的获利原理与交易思想的设计时,关键之处并不在于多么巧妙的凌驾于别人之上,而是在于抓住别人的错误,在对手的错误中找到机会与利润。实际上,投资者真正要做的,是抓住市场的低效率(的阶段),抓住市场的错误(的时候),抓住市场的盲区(的部分)。交易系统真正要体现的,则是发现市场低效的能力,发现市场错误的本领,发现市场盲区的眼力。可以说,成熟的交易系统其实并不在于它有多么的智能,而在于它能敏锐迅捷地、踏踏实实地在第一时间发现市场的错误、找到对手的弱点,真正体现“先为己之不胜、以待敌之可胜”的思想,挖掘出具有高安全距离与高安全边际的时机与品种。

【小贴士】

★★★交易系统是完整的交易规则体系,它是市场状态与交易对策的匹配集合。

★★★投资决策是一个系统工程,不是买对一次或卖对一次的问题。

★★★交易系统应该符合投资者的心理特征、投资对象的统计特征、以及投资资金的风险特征。

★★★通常交易系统的重要性应该占到80%的比重,人为判断的部分应该控制在只有20%的比重。

★★★没有人可以预测市场,交易系统是投资者交易行为的有力保障。

★★★在投资决策的过程中,最重要的就是要建立健全交易系统,让交易系统从无到有、从缺失到完善,并且尽可能的让人为判断降低到最少层度。

★★★市场的效率与分析方法、获利方法的效率成反比,市场的有效性越高,获利方法的有效性就越低。

★★★交易系统作为体现获利方法的具体工具,它的有效性也直接取决于市场的效率,市场效率越低交易系统的有效性就越高。

★★★交易系统的价值体现在它能高效的抓住市场的盲点、抓住市场的错误、抓住市场低效率的那一部分。

★★★投资者在进入市场之前,应该先确定自己打算长线投资还是短线投资,明确自己的风险承受能力及应对措施,检视自己考虑问题的周全性和逻辑的严密性,跌又怎么办,涨又怎么办,怎么买,怎么卖,怎样使自己始终立于不败之地。

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